Si creemos que los precios libres son el mejor mecanismo para asignar eficientemente los siempre escasos recursos, ¿para qué queremos que un banco central determine arbitrariamente el precio más importante de la economía, es decir, el tipo de interés? Si confiamos en las empresas privadas para que nos provean de […]
BCE
8 entradas
El Banco Central Europeo (BCE) tiene en este momento títulos de deuda por valor de € 4,7 billones (once ceros después del siete; equivale al 34% del PIB de la zona euro); la inmensa mayoría son bonos de gobiernos de la Eurozona. Lo más relevante de la reunión del 14 […]
Cada vez que se acerca una nueva reunión del Banco Central Europeo, comienzan las quinielas intentando adivinar la decisión con relación a los tipos de interés. Se escruta cada palabra, no solo de su presidenta Lagarde, sino de cada miembro de su Consejo de Gobierno. A su vez, los mismos […]
Por Diego Barceló Larran, director de Barceló & asociados (@diebarcelo) Si el CEO de una empresa anunciara a sus accionistas que perderán dinero los próximos tres años, es seguro que lo haría junto con su dimisión. No es así en el caso del BCE, que se ha convertido en una […]
“Si actuáramos con demasiada precipitación (subiendo los tipos de interés), la recuperación de nuestras economías podría ser considerablemente más débil y se pondría en peligro el empleo”. La frase es de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, en una reciente entrevista a un medio alemán. Aunque a muchos les […]
La política monetaria que viene desarrollando el Banco Central Europeo desde hace años es descrita con diversos adjetivos: “expansiva”, “acomodaticia”, “favorable”, etc. Todos son incorrectos. La palabra que mejor la describe es “distorsiva”. En efecto, se trata de una política que distorsiona los tipos de interés. Distorsión que, a su […]
Imaginemos que la economía europea es un velero. La política monetaria ultraexpansiva del Banco Central Europeo (BCE) es un fuerte viento. Sin embargo, el velero avanza lentamente. ¿Por qué? Porque no ha desplegado las velas. Por eso es necesario tanto viento para un avance tan pobre. En ese juego llevamos […]
Los políticos son de natural lentos en sus decisiones, no porque se tomen mucho tiempo en sopesar lo eficaces que serán sus respuestas -solo hay que echar un vistazo a las desacertadas, además de increíblemente improvisadas medidas de los últimos años-, sino porque lo que evalúan, si realmente existe esta […]